Gelecek Getiriler: Aile Ofisi Portföylerinde Kripto Paranın Geleceği

Ankete katılan aile ofislerinin %42’sinin kripto para biriminin geleceğin yolu olduğuna inandığı göz önüne alındığında, zamanın değiştiği açık.

Şubat ayında, BNY Mellon, Harris Anketi ile birlikte, ilk küresel aile ofisi anketi bulgularını yayınladı. En ilginç verilerden bazıları, kripto para birimi yatırımlarına daha önce duyulmamış bir ilgi düzeyini gösteriyor.

Ankete katılan 200 kilit küresel aile ofisi personelinin %77’si firmalarının kripto para birimleri araştırdığını veya bunlara yatırım yaptığını söylerken, beşte biri kendilerini aktif yatırımcılar olarak tanımlıyor.

BNY Mellon Wealth Management’ın küresel aile ofisi bölümünün yatırım başkanı Rajesh Nakadi, “Genç nesil ile eski nesil arasında kesinlikle bir ayrım vardı” diyor. Ankete katılanların %64’ü, kripto para biriminin yeni nesil yatırımcıların isteklerine hitap ettiğini söylüyor ve halihazırda kriptoya yatırım yapanların yaklaşık yarısı, bu gelen liderlerin yatırım kararının güçlü itici güçleri olduğunu söyledi.

Ancak kriptonun sektördeki bazı kişiler tarafından yeni bir parlaklıkla görülmesinin başka nedenleri de var.

Nakadi, “Uzun vadeli odaklanmanın bu ilginç türü var” diyor. “Yatırım açısından çok stratejik ama aynı zamanda fırsatçı. Yatırım ortamını genişletme ve daha yeni, gelişmekte olan teknolojilere yatırım yapma fırsatlarını gördükleri trendleri arıyorlar.”

Ankete katılanların %25’i kripto para yatırımına ilgi duymuyor, ancak sosyal medya ve Web 2.0 gibi diğer gelişen teknolojilerin aile ofisi portföylerinin stratejik parçaları olarak kabul edilmesinin zaman aldığını belirtiyor.

BNY Mellon’un araştırması, henüz bir fikir birliğine varılamamış olan aile ofisi yatırımlarının loş bir köşesine daha fazla ışık tutuyor. Campden Wealth ve Raffles Family Office’in geçtiğimiz Kasım ayında yayınladığı araştırma, Asya-Pasifik aile ofislerinin yalnızca %19’unun kripto para birimine yatırım yaptığını ortaya çıkardı, bu rakam Avrupa (%28) ve Kuzey Amerika’nın (%31) gerisinde kaldı. Bu arada, bir Goldman Sachs raporu, dünya genelinde aile ofislerinin yaklaşık %15’inin ve Amerika’daki yaklaşık %25’inin kripto riskine sahip olduğunu öne sürüyor. (Blackrock’un küresel aile ofisi anketi gibi diğer raporlar kriptoyu ele almıyor.)

ile yakın zamanda yapılan bir röportajda PentaNakadi, aile ofislerinin kriptoya nasıl yatırım yaptığına ve kriptoyu nasıl görüntülediğine dair en iyi anket paketlerinden bazılarını tartıştı.

Düzenleyici Sorular

BNY Mellon’un raporunda, ankete katılan ofislerin %61’i, kripto para birimlerine yatırım yaparken “iyi tanımlanmış düzenlemelerin eksikliğinin” en büyük zorluk olduğunu belirtti.

Nakadi, kriptonun nasıl sınıflandırılacağına dair düzenleyici sorular olduğuna dikkat çekiyor; Örneğin, kripto para birimleri varlık, emtia, para birimi veya hisse senedi olarak değerlendirilmeli mi? Şu anda, ABD düzenleyici kurumları bir fikir birliğine varmadı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), kripto para birimlerini emtia olarak sınıflandırırken, İç Gelir Servisi (IRS) bunları mülk olarak değerlendirir.

Sınıflandırmalara ve saklama kurallarına bağlı olarak, kripto alım satımlarını varlığın temel fiyatına spot bazında dayandırmanın yolları olabilir. Bu, bugünden farklı olacaktır.

Bitcoin, fiziksel bir emtia yerine daha çok hisse senedi vadeli işlemlerine benzer şekilde alınıp satılmaktadır. Nakadi, “Ve böylece birçok ETF, vadeli işlem eğrisine dayanıyor” diyor. SEC başkanı kripto ETF alım satım vadeli işlemlerini desteklerken, komisyon geçen hafta bir spot Bitcoin ETF’yi reddetti ve bu tür uygulamaları reddetme eğilimini sürdürdü.

Düzenleyici ortamın soruları çözmesinin ve duruşları geliştirmesinin ne kadar süreceğini tahmin etmek zor. Bununla birlikte, aktif olarak kriptoya yatırım yapan ofislerin üçte ikisinden fazlası, 12 ila 24 ay içinde kategorideki yatırımları artırmayı planladıklarını söyledi.

Volatilite Kararları Yönlendirir

Bir dizi yatırım kategorisinde dramatik iniş ve çıkışların olduğu pandemi sırasında bile, kripto diğerlerinden daha volatil olduğunu kanıtladı ve dramatik iniş çıkışlara ulaştı. Bitcoin, Kasım 2021’de 68.000 ABD Doları ile rekor seviyeye ulaştı, ancak Ocak 2022’de 35.000 ABD Dolarının altına düştü. Bu, aile ofislerinde kaybolmaz; Ankete katılan BNY Mellon’un %67’sine göre en büyük zorluk, yüksek oynaklıktı.

Nakadi, “Aile ofislerinde yatırım yapmadan önce geride kalıp olgunlaşmasını ve büyümesini izlemek isteyen bir yatırımcı kesimi var” diyor. Bu arada diğerleri, “volatiliteyi, olgunlaşma sürecinden geçen yeni ve gelişmekte olan bir varlık sınıfının bir özelliği olarak görüyor ve bu oynaklığı benimseme konusunda rahatlar.”

Daha geleneksel sürücüler, kararda daha az faktör oynuyor gibi görünüyor. Raporda, “Şaşırtıcı bir şekilde, yatırım yapma nedenleri – enflasyon endişeleri, para biriminin değer kaybetmesi ve uzun süreli düşük faiz oranları etrafında dönüyor – daha az kritik ve yanıt verenlerin üçte birinden daha azı bunları motivasyon olarak gösteriyor” dedi.

Bunun yerine, ankete katılanların %70’i “yeni yatırım trendlerine ayak uydurmanın” en büyük motivasyon kaynağı olduğunu düşünürken, ardından %49’u “dijital para biriminin iyi yatırım fırsatları sağladığını” söylüyor.

Özel Yerleşimler Büyük Fırsatlara Sahiptir

Nakadi, sınırlı kripto riskine sahip yatırımcıların kamu piyasalarına odaklanma eğiliminde olduğunu, aktif yatırımcıların (genellikle daha büyük miktarlarda yatırım yapılabilir varlığa sahip aile ofisleri veya birden fazla aileye hizmet edenler) sermayeyi daha bütünsel bir bakış açısıyla hem kamu hem de özel piyasalara daha geniş bir şekilde dağıttığını söylüyor. uzay.

Nakadi, uzun vadede hangi kripto yatırımcı kategorilerinin kazanan olacağını tahmin etmenin zor olduğunu söylese de, özel yerleştirme fırsatlarında izlemek önemlidir.

Özel yerleşimler, temel alınan para biriminin geri dönüşüne ilişkin spekülasyonlardan daha büyük, daha somut faydaları olan uygulamalara yatırım yapma şansı sunabilir. Bunlar, eşler arası borç verme, merkezi olmayan finans ve varlıkları bir blok zincirinde kullanılabilir bir simgeye dönüştüren tokenleştirme uygulamalarını içerebilir.

Pitchbook’tan yapılan bir tahmin, 2021’de kripto girişimlerinde risk sermayesi fon toplamasını %370 artışla 32 milyar ABD Dolarına çıkarıyor. Menlo Park merkezli risk sermayesi şirketi a16z gibi önde gelen risk sermayesi şirketleri, yönetimi altında bu tür yatırımlara ayrılmış fonlara 3 milyar ABD doları değerinde varlığa sahip. Geçen ay, Palo Alto merkezli risk sermayesi şirketi Electric Capital, kripto para ağlarını ve blok zinciri etkin şirketleri finanse etmek için 1 milyar ABD doları tutarında bir zam açıkladı.

Nakadi, BNY Mellon’un model portföy düzeyinde kripto yatırımları için kuralcı bir tahsise sahip olmadığını belirtse de “yatırımcıların bu alanı keşfettiğini, diğer fonlara ve yatırımlara kendi başlarına ulaştığını görüyoruz.”

.

Leave a Comment